Scope Ratings: Σήμερα η Αξιολόγηση της Ελληνικής Οικονομίας – Ποιες οι Προοπτικές και οι Προκλήσεις

Σήμερα αναμένεται η αξιολόγηση του οίκου Scope Ratings για την πορεία της ελληνικής οικονομίας. Ωστόσο, δεν αναμένεται αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας, κυρίως λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων στην ευρύτερη περιοχή της Μέσης Ανατολής. Υπενθυμίζεται ότι τον περασμένο Νοέμβριο, ο οίκος είχε αναθεωρήσει σε θετικό το outlook της οικονομίας, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση στο επίπεδο BBB.

Για την Ελλάδα, το “στοίχημα” της πιστοληπτικής αναβάθμισης είναι τριπλής φύσης: η διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας, η πρόοδος στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και η μείωση του δημόσιου χρέους. Δύο κύριοι παράγοντες, ωστόσο, θα μπορούσαν να ανακόψουν αυτή τη θετική πορεία: η πιθανή χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής ή η επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας.

Ποιες είναι οι δομικές αδυναμίες της χώρας

Τον περασμένο Νοέμβριο, ο οίκος Scope Ratings είχε επισημάνει τρεις βασικές δομικές αδυναμίες της Ελλάδας:

1. Το δημόσιο χρέος: Το βάρος του δημόσιου χρέους παραμένει το υψηλότερο στην Ευρωζώνη, φτάνοντας το 145% του ΑΕΠ το 2025. Αν και έχει καταγραφεί σημαντική μείωση από το 2020 (όπου ανερχόταν στο 206% του ΑΕΠ), ο υψηλός δανεισμός συνεχίζει να περιορίζει τον δημοσιονομικό χώρο της χώρας.

Παρόλα αυτά, η βιωσιμότητα του χρέους στηρίζεται στην ευνοϊκή του διάρθρωση, τις μακροχρόνιες λήξεις, τα σταθερά επιτόκια και τις χαμηλές ανάγκες αναχρηματοδότησης. Σύμφωνα με την Scope, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να μειώνεται σταδιακά έως το 2030, υποστηριζόμενος από διατηρήσιμα πρωτογενή πλεονάσματα και μέτρια ονομαστική ανάπτυξη.

2. Οι διαρθρωτικοί περιορισμοί στη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη: Η μεσοπρόθεσμη αναπτυξιακή πορεία της χώρας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει διαρθρωτικούς περιορισμούς. Μεταξύ αυτών, αναφέρεται η στενή παραγωγική βάση, με έντονη εξάρτηση από υπηρεσίες όπως ο τουρισμός και η ναυτιλία. Επιπλέον, το ποσοστό συμμετοχής των γυναικών και των ηλικιωμένων στην αγορά εργασίας παραμένει χαμηλότερο από τον μέσο όρο της ΕΕ. Η ανάπτυξη του δυνητικού παραγωγικού δυναμικού περιορίζεται από την γήρανση του πληθυσμού, τη μείωση των γεννήσεων και τη μετανάστευση εξειδικευμένων νέων.

Λόγω αυτών των αδυναμιών, είναι κρίσιμης σημασίας η διατήρηση της μεταρρυθμιστικής δυναμικής στο πλαίσιο του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, με έμφαση στην ψηφιοποίηση, την καινοτομία και την ενίσχυση της αποτελεσματικότητας του δημόσιου τομέα, με στόχο την αναβάθμιση της ανταγωνιστικότητας και των επενδύσεων.

3. Η μακροπρόθεσμη μακροοικονομική βιωσιμότητα της χώρας: Η μακροπρόθεσμη μακροοικονομική σταθερότητα της Ελλάδας περιορίζεται από την εξωτερική ευπάθεια και τις εναπομένουσες προκλήσεις στον χρηματοπιστωτικό τομέα. Σημειώνεται ότι το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών παρουσίασε αύξηση το 2024, φτάνοντας το 7,1% του ΑΕΠ, έναντι 6,8% το 2023.