Νέες Εξελίξεις στον Τομέα του Πετρελαίου: BP και Shell

Από την αρχή του μήνα, οι αγορές έχουν γεμίσει με φήμες για μια πιθανή «βρετανική υπερσυμφωνία» στον τομέα του πετρελαίου: την εξαγορά της BP από τη Shell. Ωστόσο, την Πέμπτη, η Shell διέψευσε κατηγορηματικά ότι βρίσκονται σε διαπραγματεύσεις, ρίχνοντας -τουλάχιστον προσωρινά- τους τόνους.

Η ερώτηση που προκύπτει είναι: πώς έχει φτάσει η ιστορική BP να θεωρείται υποψήφια προς εξαγορά από έναν παραδοσιακό της αντίπαλο;

Η Αρχή της Ιστορίας

Όλα ξεκίνησαν το 2020 όταν ο Bernard looney ανέλαβε τα ηνία της BP με μια φιλόδοξη στρατηγική μετασχηματισμού του ενεργειακού κολοσσού σε «εταιρεία μηδενικών εκπομπών έως το 2050 ή νωρίτερα». Ο στόχος ήταν διπλός: “performing while transforming”, δηλαδή να συνεχίσει να αποδίδει οικονομικά ενώ παράλληλα στρέφεται προς τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.

Η πανδημία COVID-19 και οι συνέπειες στην παγκόσμια ζήτηση δημιούργησαν αρχικά σημαντικές απώλειες για την εταιρεία. Παρ’ όλα αυτά, η BP κατάφερε να αντεπεξέλθει. Το 2021 ανακοίνωσε κέρδη ύψους 7,6 δισ. δολαρίων που τριπλασιάστηκαν στα 27,65 δισ. το 2022 λόγω των αυξήσεων στις τιμές πετρελαίου μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Ο Looney επεσήμανε ότι η εταιρεία αυξάνει τις επενδύσεις τόσο στις ανανεώσιμες πηγές όσο και στα παραδοσιακά ορυκτά καύσιμα για να συμβάλλει στην «ενεργειακή ασφάλεια και προσβασιμότητα».

Ανατροπή Στρατηγικής

Ωστόσο, τον Σεπτέμβριο του 2023 ήρθε μια απρόσμενη εξέλιξη όταν ο Looney παραιτήθηκε λόγω αποκαλύψεων σχετικά με προσωπικές σχέσεις στο εργασιακό περιβάλλον. Τη θέση του ανέλαβε ο οικονομικός διευθυντής Murray Auchincloss τον Ιανουάριο του 2024 ως μόνιμος CEO. Μαζί με τον Looney φαίνεται πως χάθηκε και η δυναμική της στρατηγικής «πράσινης μετάβασης».

Sτον Φεβρουάριο παρουσίασε ένα νέο σχέδιο εστιασμένο περισσότερο στο πετρέλαιο και το φυσικό αέριο περιορίζοντας τις φιλοδοξίες για ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.Οι αντιδράσεις των επενδυτών ήταν μέτριες – έκτοτε οι μετοχές της BP έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 15%.

Φήμες Εξαγοράς

Η απόδοση της BP δεν συγκρίνεται ευνοϊκά με αυτή των ανταγωνιστών της καθώς τα κέρδη μειώνονται ενώ το επενδυτικό αφήγημα παραμένει ασαφές. Η ακτιβιστική επενδυτική εταιρεία Elliott φέρεται να έχει αποκτήσει ποσοστό στη BP λίγο πριν από την ανακοίνωση νέας στρατηγικής δείχνοντας ότι κάποιοι βλέπουν αξία σε πιθανό ανασχηματισμό ή εξαγορά.

Pιγμένα ως πιθανοί ενδιαφερόμενοι είναι οι Shell, Chevron και Exxon Mobil ενώ το κρατικό ενεργειακό ταμείο Adnoc των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων εξετάζει συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία φυσικού αερίου.

Tο Μέλλον

“Είμαστε μια ισχυρή ανεξάρτητη εταιρεία,”

Aυτή τη στιγμή φαίνεται πως η δημόσια διάψευση από τη Shell βάζει ένα προσωρινό τέλος στις φήμες περί εξαγοράς αλλά αρκετοί αναλυτές όπως ο Allen Good από τη Morningstar εκφράζουν επιφυλάξεις σχετικά με την σκοπιμότητα μιας τέτοιας κίνησης τώρα: “Εκτός κι αν υπάρχει πολύ ελκυστική αποτίμηση ίσως τελικά δεν αξίζει.”

Mε μία ΒΡ σε μεταβατικό στάδιο που αντιμετωπίζει προκλήσεις στη στρατηγική αλλά και πίεση στις τιμές των μετοχών είναι σαφές πως θα συνεχίσει να βρίσκεται στο επίκεντρο συζητήσεων γύρω από επιχειρηματικές κινήσεις είτε ως αυτόνομος φορέας είτε ως μέρος ενός μεγαλύτερου σχήματος.