Bank of America: Πρόβλεψη για Περαιτέρω Αυξήσεις Επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα

Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη ανάλυση της Bank of America, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται να προχωρήσει σε περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, παρά τη γενικότερη υποτονική οικονομική ανάπτυξη που παρατηρείται τελευταία στην Ευρωζώνη.

Σύμφωνα με την Bank of America, τα στοιχεία των τελευταίων προβλέψεων ευθυγραμμίζονται με προσδοκίες που “βλέπουν” δύο έως τρεις ακόμη παρεμβάσεις αύξησης επιτοκίων στον τρέχοντα κύκλο αυστηρής νομισματικής πολιτικής. Η ΕΚΤ έχει ήδη ανεβάσει το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,25%, επαναλαμβάνοντας ότι οι αποφάσεις της θα εξαρτώνται από τα εισερχόμενα δεδομένα σε κάθε συνεδρίαση.

Όσον αφορά το άμεσο μέλλον, οι αναλυτές δεν αποκλείουν ακόμη μία αύξηση τον Ιούλιο. Ωστόσο, η πρόσφατη υποχώρηση των τιμών ενέργειας, εξαιτίας των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή, ενισχύει το σενάριο μετατόπισης της απόφασης για τον Σεπτέμβριο ή ακόμα και για προσωρινή παύση.

Πιο μακροπρόθεσμα, εκτιμάται ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να εισέλθει σε φάση σταδιακής χαλάρωσης της πολιτικής της από το 2027 και μετά, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις αποκλιμακωθούν. Σε ένα τέτοιο σενάριο, τα επιτόκια θα μπορούσαν να κινηθούν εκ νέου προς το 2% ή και χαμηλότερα, υπό την προϋπόθεση ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει υποτονική και ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει κάτω από τον στόχο.

Τέλος, ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται και στη συνεχιζόμενη μείωση του ισολογισμού της κεντρικής τράπεζας. Από το ιστορικό υψηλό των 8,3 τρισ. ευρώ το 2022, το μέγεθός του έχει περιοριστεί περίπου στα 6,3 τρισ. ευρώ έως το τέλος του 2025, καθώς δεν επανεπενδύονται πλήρως τα ομόλογα που λήγουν.