Διαφορετικές κατευθύνσεις για Fed και ΕΚΤ την επόμενη εβδομάδα

Η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) φαίνεται να ακολουθούν αντιθετικές πορείες την ερχόμενη εβδομάδα.

Σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες, η fed σχεδιάζει να μειώσει το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης αύριο, θέτοντας το στο εύρος του 3,75% – 4%. Αντίθετα,η ΕΚΤ αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο της στην προγραμματισμένη συνεδρίασή της την Πέμπτη.

Η ΕΚΤ σταθερή στο 2% — Λήξη του κύκλου μείωσης επιτοκίων

Το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ αναμένεται να παραμείνει αμετάβλητο στο 2% για τρίτη συνεχόμενη φορά από τον Ιούνιο,ύστερα από συνολική μείωση που αγγίζει τις 200 μονάδες βάσης μέσα στον τελευταίο χρόνο. Οι ενδείξεις δείχνουν ότι ο κύκλος των μειώσεων έχει κλείσει «μέχρι νεοτέρας», εκτός εάν υπάρξουν σημαντικές αλλαγές στις προοπτικές πληθωρισμού ή ανάπτυξης στην Ευρωζώνη.

Οι εκτιμήσεις τόσο από την ΕΚΤ όσο και διεθνείς οργανισμούς συγκλίνουν στην προβλεπόμενη πορεία του πληθωρισμού γύρω από το 2% μέχρι τα τέλη του 2026. Η ανάπτυξη αναμένεται επίσης να παραμείνει πάνω από το 1%, ενώ οι πιθανότητες ύφεσης κρίνεται ότι είναι εξαιρετικά περιορισμένες.

Μια πρόσφατη εμπορική συμφωνία μεταξύ της ΕΕ και των ΗΠΑ έχει συμβάλει στη μείωση της αβεβαιότητας που είχαν προκαλέσει οι δασμοί των ΗΠΑ, ενισχύοντας τη σιγουριά της ΕΚΤ ότι δεν απαιτούνται περαιτέρω παρεμβάσεις. Όπως δήλωσε η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ: «η Ευρωζώνη αντεπεξήλθε στους αμερικανικούς δασμούς καλύτερα απ’ ό,τι αναμενόταν», καταλήγοντας ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό είναι πλέον «πολύ περιορισμένοι». Ο αντιπρόεδρος Λουίς ντε Γκίντος τόνισε ότι «το σημερινό επίπεδο επιτοκίων είναι κατάλληλο» ενώ ο πρόεδρος της Bundesbank Γιόαχιμ Νάγκελ επισήμανε πως δεν υπάρχουν λόγοι αλλαγής «αν δεν υπάρξει κάτι νέο».

Συμφωνία αγορών και αναλυτών με την πολιτική της ΕΚΤ

Mε βάση έρευνα του Reuters, το 74% των οικονομολόγων πιστεύει πως η ΕΚΤ θα διατηρήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο σταθερό επίπεδο του 2% έως τα τέλη του 2025. Πάνω από τους μισούς οικονομολόγους δε θεωρούν πιθανές μεταβολές μέχρι το έτος 2026. Παράλληλα, οι αγορές χρήματος αποδίδουν μια μικρή πιθανότητα σε μια ακόμη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης προς τα τέλη του επόμενου χρόνου.

Η Fed σε διαδικασία χαλάρωσης — Σκοπός η στήριξη ανάπτυξης

Aντίθετα προς την προσέγγιση της EKT,η Federal Reserve δείχνει αποφασισμένη να συνεχίζει τον κύκλο μειώσεων που είχε ξεκινήσει τον Σεπτέμβριο μετά από εννέα μήνες στασιμότητας. Ανέστειλε τις αυξήσεις μετά τις εκλογές Τραμπ ώστε να αξιολογήσει τη δυναμική επίδραση των δασμών στον πληθωρισμό αλλά και στην ευρύτερη οικονομία.

Aκόμη κι αν υπήρξε αύξηση στον πληθωρισμό στο επίπεδο του τριών ποσοστιαίων μονάδων τον Σεπτέμβριο σε σχέση με δύο κόμμα τρεις που είχε καταγραφεί τον Απρίλιο -οι συνέπειες όμως αποδείχθηκαν λιγότερο έντονες απ’ ό,τι αρχικά υπολογίζονταν- ωστόσο παρατηρείται μία οικονομική κάμψη μαζί με άνοδο πάνω από τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες στην ανεργία που ώθησαν τον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ σε νέες κινήσεις χαλάρωσης ώστε να ενισχυθεί ξανά η ανάπτυξη καθώς και η αγορά εργασίας.

duo Νομισματικής Πολιτικής: Δύο διαφορετικοί δρόμοι

• Fed: επικέντρωση στη στήριξη μέσω χαμηλών επιτοκιών.
• EKT:διατήρηση σταθερών συνθηκών τιμών χωρίς μεταβολές .

Tους επόμενους μήνες θα φανεί ποιά στρατηγική θα επικρατήσει ως πιο αποτελεσματική — όπως επίσης ποιους κινδύνους μπορεί αυτή η αντίθεση πολιτικής στρατηγικής μπορεί να εξελίξει σε ένα παγκόσμιο σκηνικό όπου κυριαρχούν ακόμα προκλητικά ζητήματα ευπάθειας .