Η ΕΚΤ διατηρεί σταθερά τα επιτόκια εν αναμονή της πορείας του πληθωρισμού

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αποφάσισε να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα όσο ο πληθωρισμός κυμαίνεται κοντά στο 2%. Παρά την πίεση που ασκεί το ισχυρό ευρώ στον πληθωρισμό,η ΕΚΤ παρακολουθεί την κατάσταση προσεκτικά,χωρίς όμως να χρειάζεται προς το παρόν να τροποποιήσει τη νομισματική της πολιτική.

Μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη, η Κριστίν Λαγκάρντ απηύθυνε σαφή μηνύματα σε δανειολήπτες, καταθέτες και επιχειρηματίες, όπως αναφέρει το ΑΠΕ-ΜΠΕ. Οι ευρωπαϊκές πηγές που έχουν πρόσβαση στα αποδεικτικά στοιχεία που εξετάστηκαν κατά τις κλειστές συζητήσεις στη Φρανκφούρτη σκιαγραφούν συνολικά τις τρέχουσες συνθήκες και τις μελλοντικές προοπτικές στην ευρωζώνη.

Η ΕΚΤ δεν σχεδιάζει αλλαγές στα επιτόκια τους επόμενους μήνες εφόσον οι τρέχουσες συνθήκες δεν υποδεικνύουν αρνητική μεταβολή. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία από τη Eurostat, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη μειώθηκε στο 1,7% τον Ιανουάριο από 2% τον Δεκέμβριο και 2,1% τον Νοέμβριο. Μόνο εάν παρατηρηθούν σοβαρές ενδείξεις πτώσης του πληθωρισμού θα μπορούσε η ΕΚΤ να βρεθεί μπροστά στο δίλημμα μείωσης των επιτοκίων.

Οι κίνδυνοι για την οικονομία της Ευρώπης

Anλυτές εκτιμούν ότι τέτοιες εξελίξεις μπορεί να προκαλούνται είτε από μεγάλους αμερικανικούς δασμούς είτε από πλήγμα στις εξαγωγές λόγω των υψηλών ισοτιμιών του ευρώ. Μέχρι στιγμής η στάση της ΕΚΤ είναι αναμονής καθώς παρά την αδύναμη ανάπτυξη στην ευρωζώνη—που κινείται γύρω στο 1,5% ετήσια—δεν υπάρχουν άμεσοι λόγοι ανησυχίας.

Οι ειδικοί πιστεύουν πως είναι ακόμη νωρίς για μια πλήρη εκτίμηση των συνεπειών στις ευρωπαϊκές (και ελληνικές) οικονομίες εξαιτίας των αυξήσεων στους δασμούς των ΗΠΑ και του φαινομένου ενός ασθενέστερου δολαρίου. Τα δεδομένα για το εμπόριο μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ δείχνουν ότι κατά το διάστημα Ιανουαρίου – Σεπτεμβρίου του 2025 οι αξίες εξαγωγών προς τις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 9,4%, ενώ οι ελληνικές εξαγωγές σημείωσαν αύξηση 1,7%.

Συμπεράσματα σχετικά με τις εξαγωγές και την ισοτιμία

Bαρύνει πάντως ότι μεγάλο μέρος αυτής της αύξησης θεωρείται αποτέλεσμα πρόχειρης παράδοσης εμπορευμάτων πριν εφαρμοστούν οι νέοι δασμοί—κάτι που σημαίνει ότι τα επόμενα αποτελέσματα θα προσφέρουν πιο αξιόπιστες πληροφορίες για τάσεις στην αγορά. Ένα επίσης κρίσιμο στοιχείο αφορά τη σταθεροποίηση της ισοτιμίας ευρώ – δολαρίου (που σήμερα διαμορφώνεται γύρω στο 1 ευρώ = 1,18 δολάρια), όπως προβλέπεται από κάποιους αναλυτές πιθανότητα υπέρβασης του ορίου των 1,22 δολαρίων ανά ευρώ.

Όλες αυτές οι αβεβαιότητες καθιστούν απαραίτητο για την ΕΚΤ να παραμένει ιδιαίτερα προσεχτική ως προς τις αποφάσεις της. Για αυτόν τον λόγο η Λαγκάρντ δήλωσε πως δεν θα υπάρξει καμία συγκεκριμένη δεσμευτικότητα σχετικά με τα επιτόκια καθώς «οι αποφάσεις θα λαμβάνονται κάθε φορά μετά από συνεδρίαση».