Συνεδρίαση της Fed: Αναθεώρηση Πολιτικής

Τα πρακτικά από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου της Federal Open Market Committee (FOMC) αποκαλύπτουν μια γενική συμφωνία μεταξύ των μελών σχετικά με την ανάγκη για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.Ωστόσο,οι απόψεις διίστανται ως προς την ταχύτητα και την έκταση των επόμενων μειώσεων επιτοκίων.

Όπως προκύπτει από το ανακοινωθέν κείμενο που δημοσιεύθηκε αργά την Τετάρτη, σχεδόν όλα τα μέλη του συμβουλίου θεωρούν ότι η επιβράδυνση στην αγορά εργασίας καθιστά επιτακτική τη μείωση των επιτοκίων. Παρ’ όλα αυτά, οι διαφωνίες επικεντρώνονται στο εάν είναι απαραίτητες δύο ή τρεις πρόσθετες μειώσεις φέτος, μετά τη μείωση κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες που εγκρίθηκε στις 16–17 Σεπτεμβρίου.

Η συγκεκριμένη απόφαση ψηφίστηκε με 11 ψήφους υπέρ και μία κατά. Ο νέος κυβερνήτης Στίβεν Μίραν ήταν ο μόνος που ανέφερε αντίρρηση καθώς πρότεινε μια πιο δραστική παρέμβαση μέσω μίας μισής ποσοστιαίας μονάδας. Ο Μίραν συμμετείχε για πρώτη φορά στη συνεδρίαση και έχει εκφράσει δημόσια τις θέσεις του υπέρ μιας πιο μαχητικής πολιτικής χαλάρωσης λόγω των αυξανόμενων κινδύνων στην απασχόληση σε σύγκριση με τις πληθωριστικές πιέσεις.

Αξιολογώντας τις προβλέψεις που συνοδεύουν τα πρακτικά, η πλειοψηφία (10-9) αναμένει δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του 2025 καθώς και μία ακόμα για το 2026 και μία το 2027. Οι εκτιμήσεις αυτές υποδεικνύουν ότι τα επιτόκια θα σταθεροποιηθούν γύρω στο 3% μακροπρόθεσμα. Τα μέλη της Fed τόνισαν ότι οι κίνδυνοι έχουν αλλάξει κατεύθυνση: οι ανησυχίες σχετικά με την απασχόληση είναι αυξανόμενες ενώ οι πληθωριστικές πιέσεις φαίνεται να υποχωρούν ή να σταθεροποιούνται.

«Η επιτροπή θεωρεί σκόπιμο να στραφεί προς μια πιο ουδέτερη κατεύθυνση πολιτικών αποφάσεων δεδομένων των ενισχυμένων καθοδικών κινδύνων στην απασχόληση», προστίθεται στα πρακτικά.

Δασμοί και Κίνδυνος Shutdown

Aναφέρθηκαν επίσης οι δασμοί υπό τον προεδρικό έλεγχο του Ντόναλντ Τραμπ, όπου καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι αν κι έχουν προσωρινές συνέπειες στις τιμές δεν φαίνεται να προκαλούν μόνιμες αυξήσεις στον πληθωρισμό.

Aνησυχία ωστόσο προκαλεί στη Fed η παράλυση πολλών κυβερνητικών υπηρεσιών εξαιτίας ενός παρατεινόμενου shutdown που έχει οδηγήσει σε διακοπή σημαντικών οικονομικών δεδομένων από τα υπουργεία Εργασίας και Εμπορίου.

Eφόσον αυτό δεν διορθωθεί πριν τη συνεδρίασή τους στις 28–29 Οκτωβρίου, τότε θα πρέπει να λάβουν αποφάσεις χωρίς πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό ή την κατάσταση της εργασίας. Οι αγορές ήδη προετοιμάζονται για πιθανές δύο ακόμη μειώσεις μέχρι το τέλος Οktober: μία στο τέλος αυτού του μήνα και άλλη μία τον Δεκέμβριο.

Sύμφωνα με έρευνα που πραγματοποίησε η Fed στους κύριους προμηθευτές (primary dealers), «η συντριπτική πλειοψηφία» αναμένει τουλάχιστον δύο περαιτέρω μειώσεις ύψους 25 μονάδων βάσης έως το τέλος αυτού του έτους ενώ περίπου το ήμισυ περιμένει τρεις συνολικά.»