Εξελίξεις για μια Ενιαία Χρηματοπιστωτική Αγορά στην Ευρώπη

Η Κομισιόν ανακοίνωσε ότι τα πιο φιλόδοξα βήματα των τελευταίων ετών στοχεύουν στη μετατροπή της Ευρώπης από «άθροισμα εθνικών αγορών» σε μια πραγματική Ενιαία Χρηματοπιστωτική Αγορά.

Ο κύριος στόχος είναι να διευκολυνθεί η ροή των χρημάτων που αποταμιεύουν οι Ευρωπαίοι και των κεφαλαίων που επενδύονται,χωρίς τεχνητά εμπόδια. Αυτό θα υποστηρίξει την ανάπτυξη, τις πράσινες και ψηφιακές μεταβάσεις, την υπεράσπιση της περιοχής καθώς και την οικονομική ασφάλεια της ΕΕ. Το πολιτικό διακύβευμα είναι μεγάλο: «Η οικονομία της Ευρώπης έχει φρενάρει για μεγάλο χρονικό διάστημα λόγω του φαινόμενου κατακερματισμού. Σήμερα επιλέγουμε συνειδητά να αλλάξουμε πορεία.» δήλωσε η Μαρία Λουΐς Αλμπουκέρκη, Επίτροπος Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών και Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων.

Αυτή η παρέμβαση δείχνει τη νέα κατεύθυνση της Κομισιόν, καθώς η ολοκλήρωση των αγορών κεφαλαίου θεωρείται πλέον πυλώνας γεωοικονομικής ισχύος αντί για μια απλή τεχνική μεταρρύθμιση.

Βασικές αλλαγές

Το πακέτο μέτρων επικεντρώνεται στην άρση εμποδίων που παρεμποδίζουν την ολοκλήρωση των αγορών σε τρία βασικά επίπεδα: τη διαπραγμάτευση,τις υπηρεσίες μετά τη συναλλαγή (clearing-settlement) και τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων.

Στο πλαίσιο αυτό εισάγεται νέο καθεστώς Πανευρωπαϊκού Διαχειριστή Αγοράς (PEMO) για ομίλους με δραστηριότητες σε πολλές χώρες μέλη. Επιπλέον ενισχύονται τα «διαβατήρια» για ρυθμιζόμενες αγορές και κεντρικούς θεματοφύλακες τίτλων ενώ οι κανόνες σχετικά με τη διασυνοριακή διάθεση ΟΣΕΚΑ κι ΟΕΕ απλουστεύονται σημαντικά.

Tεχνολογία & ESMA

Mεταξύ άλλων σημαντικών χαρακτηριστικών του πακέτου περιλαμβάνεται η κατάργηση κανονιστικών εμποδίων σχετικά με την υιοθέτηση τεχνολογιών κατανεμημένου καθολικού (DLT). Η αναθεώρηση του θεσμικού πλαισίου πιλοτικής λειτουργίας στοχεύει στην αύξηση: κλίμακας, ευελιξίας κι νομικής ασφάλειας όσον αφορά τα tokenised χρηματοπιστωτικά μέσα.

Mέσα από αυτή τη διαδικασία εκχωρούνται επίσης εποπτικές αρμοδιότητες προς την ESMA για «significant» αγορές καθώς και τους Κεντρικούς Αντισυμβαλλόμενους κι Θεματοφύλακες Τίτλων προκειμένου να εξασφαλιστεί μια συνεκτική εποπτεία σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

Ωφέλειες στους πολίτες & επιχειρήσεις

“Η Κομισιόν υπογραμμίζει πως περίπου 10 τρισ.ευρώ αποταμιεύσεων νοικοκυριών παραμένουν σε καταθέσεις με χαμηλή απόδοση”, δήλωσε εκπρόσωπος του θεσμού. Οι ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αξίες αντιστοιχούν στο 73% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) της περιοχής έναντι σχεδόν 270% στις ΗΠΑ. Η άρση αυτής της κατακερματισμένης κατάστασης αναμένεται να ενισχύσει τον ανταγωνισμό μειώνοντας το κόστος χρηματοδότησης ενώ παράλληλα θα διευκολύνει περισσότερες επενδυτικές επιλογές τόσο για τους πολίτες όσο και τις επιχειρήσεις ανεξαρτήτως μεγέθους στα κράτη μέλη της ΕΕ.

Eπόμενα Βήματα

Aκολουθεί διαδικασία επίσκεψης μεταξύ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου κι του Συμβουλίου προκειμένου να εξετάσουν το πακέτο -τον πυλώνα στρατηγικής Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων- με σκοπό να επιτευχθεί η συνοχή στο πακέτο ως προϋπόθεση δημιουργίας μιας πραγματικής ενιαίας αγοράς κατά μήκος όλης της επενδυτικής αλυσίδας.