Εξελίξεις στην Ιαπωνία: Παρεμβάσεις και Οικονομικά Θέματα

Η ιαπωνική κυβέρνηση δηλώνει έτοιμη να παρέμβει ενάντια σε «κερδοσκοπικές και μη φυσιολογικές κινήσεις» στις αγορές, μετά την απροσδόκητη αύξηση της αξίας του γεν, που επαναφέρει στο προσκήνιο τις θεωρίες περί νομισματικής παρέμβασης.

Αυτή η δήλωση έχει γίνει σε μια περίοδο έντονης αναταραχής, καθώς το ιαπωνικό νόμισμα και τα κρατικά ομόλογα αντιμετωπίζουν πίεση εξαιτίας ανησυχιών ότι η επεκτατική οικονομική πολιτική της κυβέρνησης σε συνδυασμό με τον αργό ρυθμό αύξησης των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας μπορεί να οδηγήσει σε αυξανόμενο δανεισμό και επίμονα υψηλό πληθωρισμό.

Το γεν είχε υποχωρήσει κοντά στο ψυχολογικό όριο των 160 έναντι του δολαρίου πριν σημειώσει ξαφνική άνοδο την Παρασκευή. Αυτή η εξέλιξη συνδέθηκε από τους αναλυτές με πιθανά μέτρα ελέγχου επιτοκίων από τη fed των ΗΠΑ καθώς και με αυξημένες πιθανότητες για μια συντονισμένη παρέμβαση μεταξύ ΗΠΑ και Ιαπωνίας.

Οι Επιπτώσεις ενός Αδύναμου Γεν

Η πτώση του γεν προκαλεί σοβαρές ανησυχίες στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στη χώρα, καθώς αυτό οδηγεί σε αυξήσεις στο κόστος εισαγωγών ενώ πλήττει τα νοικοκυριά μέσω ενός υψηλότερου πληθωρισμού. Σε απάντηση στην κατάσταση αυτή, η κυβέρνηση έχει προχωρήσει στην ανακοίνωση ενός εκτενούς πακέτου στήριξης για την καταπολέμηση της ακρίβειας, περιλαμβάνοντας μάλιστα τη δέσμευση για διετή αναστολή φόρου κατανάλωσης στα τρόφιμα.

Aλλά αυτή η κίνηση προκάλεσε επίσης σημαντική άνοδο των αποδόσεων στα ιαπωνικά ομόλογα, κάτι που αύξησε το κόστος εξυπηρέτησης του ήδη υψηλού δημόσιου χρέους. Μάλιστα, οι πιέσεις στις αγορές εντάθηκαν ακόμη περισσότερο μετά την ανακοίνωση πρόωρων εκλογών τον Φεβρουάριο με σκοπό την ανανέωση της πολιτικής εντολής για πιο επιθετικές δημοσιονομικές στρατηγικές. Αν κι οι ανησυχίες παραμένουν έντονες, η κυβέρνηση συνεχίζει να υποστηρίζει ότι μπορεί να χρηματοδοτήσει τις φορολογικές ελαφρύνσεις χωρίς νέες εκδόσεις χρέους.

Ο Ρόλος της Τράπεζας της Ιαπωνίας

Η κεντρική τράπεζα έχει δηλώσει ότι είναι διατεθειμένη να συνεργαστεί στενά με την κυβέρνηση ώστε να περιορίσουν τις απότομες αυξήσεις στις αποδόσεις μέσω έκτακτων αγορών ομολόγων. Αυτές οι κινήσεις αποκτούν ιδιαίτερη σημασία καθώς το ζήτημα σταθερότητας των αγορών εξελίσσεται σε κεντρικό θέμα κατά τη διάρκεια της προεκλογικής αντιπαράθεσης.

Kάποια κόμματα της αντιπολίτευσης έχουν προτείνει τη διαχείριση αποθεμάτων που υπάρχουν για τέτοιες περιπτώσεις ή τη χρήση μεγάλων χαρτοφυλακίων ETFs που κατέχει η Τράπεζα ώστε να χρηματοδοτηθούν φορολογικές μειώσεις. Ωστόσο, αυτή η ιδέα συναντά επιφυλάξεις από την κυβερνητική συμμαχία.
Υπουργοί προειδοποιούν πως μία τέτοιου είδους υλοποίηση θα μπορούσε όχι μόνο να δημιουργήσει νέα αναταραχή αλλά επίσης θα πλήξει την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας προσθέτοντας περαιτέρω πίεση στο γεν.

Μια Ευάλωτη Κατάσταση

Mε αυτά τα δεδομένα, η Ιαπωνία βρίσκεται μπροστά σε μια ευάλωτη κατάσταση: ανάμεσα στη στήριξη οικονομικών καταστάσεων και νοικοκυριών ενώ παράλληλα αντιμετωπίζει τον κίνδυνο απώλειας εμπιστοσύνης από τις αγορές.
Θα φανεί αν οι επαναλαμβανόμενες προειδοποιήσεις προς τους κερδοσκόπους θα είναι αρκετές ή αν απαιτούνται πιο άμεσες παρεμβάσεις δεδομένου ότι τόσο το γεν όσο και τα ομόλογа συνεχίζουν να βρίσκονται κάτω από το μικροσκόπιο.