Κίνα: Εντυπωσιακή Ανάπτυξη 5% το Πρώτο Τρίμηνο Οδηγούμενη από τις Εξαγωγές, αλλά Σκιές Αβεβαιότητας για το Μέλλον

Η οικονομία της Κίνας παρουσίασε μια δυναμική εκκίνηση το πρώτο τρίμηνο του 2026, ξεπερνώντας τις προσδοκίες των αναλυτών. Η ισχυρή απόδοση των εξαγωγών λειτούργησε ως αντίβαρο στην υποτονική εγχώρια ζήτηση, δίνοντας ώθηση στο ΑΕΠ. Ωστόσο, οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και το ενεργειακό σοκ που προκαλείται από τον πόλεμο με το Ιράν, δημιουργούν ένα σύννεφο αβεβαιότητας για τη συνέχεια της χρονιάς.

Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας της Κίνας, που δόθηκαν σήμερα, Πέμπτη, στη δημοσιότητα, το ΑΕΠ κατέγραψε αύξηση 5% για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου. Αυτό αποτελεί βελτίωση σε σχέση με το 4,5% του προηγούμενου τριμήνου και κινήθηκε πάνω από τις προβλέψεις οικονομολόγων (4,8%) που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters.

Το Πεκίνο έχει ήδη αναθεωρήσει προς τα κάτω τον επίσημο στόχο ανάπτυξης για το 2026, θέτοντας ένα εύρος 4,5%-5%, το χαμηλότερο των τελευταίων δεκαετιών. Αυτή η κίνηση αντανακλά την αναγνώριση της επιβράδυνσης της ζήτησης και των συνεχιζόμενων εμπορικών εντάσεων με τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η στατιστική υπηρεσία προειδοποίησε, μέσω ανακοίνωσής της, ότι «το εξωτερικό περιβάλλον καθίσταται ολοένα και πιο σύνθετο και ευμετάβλητο». Επισημάνθηκε επίσης η «οξύτατη ανισορροπία ανάμεσα σε ισχυρή προσφορά και αδύναμη ζήτηση».

Επενδύσεις κάτω των προσδοκιών – Βουτιά στα ακίνητα

Οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου στις αστικές περιοχές, που καλύπτουν ακίνητα και υποδομές, σημείωσαν αύξηση μόλις 1,7% το πρώτο τρίμηνο σε ετήσια βάση, μια επίδοση χαμηλότερη από την πρόβλεψη του 1,9%.

Ε ιδιαίτερα ανησυχητική παραμένει η κατάσταση στον κλάδο των ακινήτων, όπου οι επενδύσεις υποχώρησαν κατά 11,2%. Αυτό επιβεβαιώνει ότι η κρίση στον τομέα συνεχίζει να επιβαρύνει σημαντικά την οικονομία.

Ισχυρή βιομηχανία, αδύναμη κατανάλωση

Οι λιανικές πωλήσεις παρουσίασαν αύξηση 1,7% τον Μάρτιο σε σύγκριση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα, σηματοδοτώντας επιβράδυνση από το 2,8% του Φεβρουαρίου, όπου είχαν ενισχυθεί από την εορταστική περίοδο. Το αποτέλεσμα ήταν επίσης χαμηλότερο από την πρόβλεψη για άνοδο 2,3%.

Αντίθετα, η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά 5,7% τον Μάρτιο, ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς για 5,5%, παρόλο που ήταν ελαφρώς χαμηλότερη από το 6,3% του Φεβρουαρίου.

Σε επίπεδο τριμήνου, η βιομηχανική παραγωγή κατέγραψε άνοδο 6,1%, σε αντιδιαστολή με την αύξηση μόλις 2,4% στις λιανικές πωλήσεις. Αυτό αναδεικνύει ότι η μεταποίηση παραμένει ο κύριος κινητήριος μοχλός της κινεζικής οικονομίας, ενώ η κατανάλωση συνεχίζει να υστερεί.

Οι εξαγωγές κράτησαν όρθια την οικονομία

Καθοριστικό ρόλο στα θετικά οικονομικά στοιχεία των εξαγωγών, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 14,7% το πρώτο τρίμηνο σε δολάρια ΗΠΑ, καταγράφοντας τον ταχύτερο ρυθμό από τις αρχές του 2022, σύμφωνα με την Economist Intelligence Unit.

Ο Τιαντσέν Σου, ανώτερος οικονομολόγος της EIU, επεσήμανε ότι η ισχυρή εκκίνηση του 2026 μειώνει προσωρινά την ανάγκη για νέα, μεγάλης κλίμακας δημοσιονομικά ή νομισματικά μέτρα στήριξης. Όπως τόνισε, η προσοχή των αρχών στρέφεται πλέον στην τόνωση της ιδιωτικής κατανάλωσης και των επενδύσεων.

Παράλληλα, υπογράμμισε ότι η ανάπτυξη παραμένει «δυσανάλογα εξαρτημένη από τις εξαγωγές».

Η Μέση Ανατολή αλλάζει το σκηνικό

H εικόνα, ωστόσο, άρχισε να αντιστρέφεται ήδη από τον Μάρτιο. Η αύξηση των εξαγωγών επιβραδύνθηκε στο 2,5%, από 21,8% το δίμηνο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου. Η σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν οδήγησε σε αύξηση του ενεργειακού κόστους και των δαπανών logistics, επιβαρύνοντας τη διεθνή ζήτηση.

Ως ο μεγαλύτερος εισαγωγέας πετρελαίου παγκοσμίως και οικονομία με έντονη εξάρτηση από τις εξαγωγές, η Κίνα εκτιμάται ότι είναι ιδιαίτερα ευάλωτη σε ένα παρατεταμένο πετρελαϊκό σοκ.

Πιέσεις και στις επιχειρήσεις

Τον Μάρτιο, οι τιμές παραγωγού στην Κίνα αυξήθηκαν για πρώτη φορά έπειτα από περισσότερα από τρία χρόνια. Αυτό αποτελεί ένδειξη ότι η άνοδος του ενεργειακού κόστους αρχίζει να μετακυλίεται στη μεταποίηση.

Αυτή η εξέλιξη απειλεί να συμπιέσει περαιτέρω τα ήδη πιεσμένα περιθώρια κερδοφορίας των κινεζικών επιχειρήσεων, εντείνοντας τους κινδύνους για την πορεία της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου στο υπόλοιπο του έτους.