Tesla: Κερδοφορία υπό πίεση παρά την άνοδο εσόδων, εστίαση σε AI και ρομποτική

Η Tesla κατέγραψε σημαντική πτώση στα κέρδη της για το δεύτερο τρίμηνο, παρόλο που οι πωλήσεις και ο κύκλος εργασιών της ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς. Η οικονομική αυτή πίεση αποδίδεται στις εκτεταμένες επενδύσεις της εταιρείας σε τομείς αιχμής όπως η τεχνητή νοημοσύνη (AI), η αυτόνομη οδήγηση και η ανάπτυξη ανθρωποειδών ρομπότ.

Ο Έλον Μασκ δείχνει σαφώς την πρόθεσή του να επιταχύνει τη στροφή του ομίλου προς την τεχνολογία και τη ρομποτική, αυξάνοντας τις κεφαλαιουχικές δαπάνες. Αυτή η στρατηγική κίνηση είχε αντίκτυπο στη μετοχή της εταιρείας, η οποία παρουσίασε πτώση της τάξης του 5% στις προσυνεδριακές συναλλαγές της Wall Street, διευρύνοντας έτσι τις συνολικές απώλειες στο 17% από την αρχή του έτους.

Αρνητική Ελεύθερη Ταμειακή Ροή και Επενδυτικό Κρεσέντο
Οι δαπάνες για τα νέα τεχνολογικά εγχειρήματα ανήλθαν σε 5,8 δισ. δολάρια κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα την καταγραφή αρνητικής ελεύθερης ταμειακής ροής ύψους 1,09 δισ. δολαρίων, η πρώτη για την εταιρεία μετά από δύο χρόνια. Παρά τις τρέχουσες επιδόσεις, η διοίκηση διατηρεί την πρόβλεψη για κεφαλαιουχικές δαπάνες που θα ξεπεράσουν τα 25 δισ. δολάρια έως το 2026, ενώ αναμένεται περαιτέρω αύξηση των δαπανών τα επόμενα χρόνια.

Όπως δήλωσε χαρακτηριστικά η διοίκηση, “Είναι μια χρονιά με τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες. Πρέπει να επενδύουμε όσο πιο γρήγορα γίνεται, χωρίς όμως να σπαταλάμε κεφάλαια.”

Τα κεφάλαια αυτά κατανέμονται στην επέκταση των παραγωγικών μονάδων, στην ανάπτυξη των ανθρωποειδών ρομπότ Optimus, του αυτόνομου οχήματος Cybercab, καθώς και στην ενίσχυση των συστημάτων AI και του στόλου των robotaxi.

Οικονομικά Μεγέθη και Πιέσεις στα Περιθώρια Κέρδους
Στο καθαρά οικονομικό επίπεδο, τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 33 σεντς, υπολειπόμενα της πρόβλεψης των αναλυτών για 51 σεντς. Αντίθετα, τα έσοδα παρουσίασαν αύξηση, φτάνοντας τα 28,2 δισ. δολάρια, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις, ενώ οι παραδόσεις οχημάτων ξεπέρασαν τις 480.000 μονάδες.

Η κερδοφορία επηρεάστηκε αρνητικά από τους ακόλουθους παράγοντες:

• Γενναιόδωρες εκπτώσεις που προσφέρθηκαν για την τόνωση της ζήτησης.
• Σταδιακή απόσυρση των πιο ακριβών μοντέλων, Model S και Model X.
• Αύξηση των λειτουργικών εξόδων κατά 47%, φτάνοντας τα 4,35 δισ. δολάρια.
• Μείωση των εσόδων από πωλήσεις πιστώσεων ρύπων, λόγω αλλαγής πολιτικής από την κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ.

Παρά τις επενδύσεις στον τεχνολογικό μετασχηματισμό, τα ηλεκτρικά οχήματα παραμένουν η κύρια πηγή εσόδων, καθώς οι αυτόνομες υπηρεσίες δεν έχουν ακόμη αποφέρει σημαντικά οικονομικά οφέλη.

Η Πορεία των Full Self-Driving και Robotaxi
Η συνδρομητική υπηρεσία Full Self-Driving (FSD) παρουσίασε αύξηση 56% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τους 1,5 εκατομμύρια ενεργούς χρήστες. Παράλληλα, τα robotaxi επεκτάθηκαν σε Μαϊάμι, Ορλάντο και Τάμπα, με σχέδια για είσοδο σε Φοίνιξ και Λας Βέγκας. Στο Σαν Φρανσίσκο, η εταιρεία διαθέτει ήδη εφαρμογή διαμοιρασμού διαδρομών που λειτουργεί παρόμοια με τις υπηρεσίες Uber και Lyft.

Τα πλήρως αυτόνομα οχήματα της Tesla έχουν διανύσει περισσότερα από 380.000 μίλια χωρίς ανθρώπινη παρέμβαση σε έξι πόλεις. Ο επικεφαλής AI της Tesla, Ασόκ Ελουσουάμι, δήλωσε ότι οι επεκτάσεις θα επιταχυνθούν, αν και οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η Tesla απέχει ακόμη από τα μεγέθη της Waymo. Για το Cybercab, η εταιρεία συγκεντρώνει δεδομένα δοκιμών, αναμένοντας τις απαραίτητες κανονιστικές εγκρίσεις από την αμερικανική υπηρεσία οδικής ασφάλειας (NHTSA).

Μετάβαση σε Όμιλο AI και Σενάρια για τη SpaceX
Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν πλέον την Tesla ως έναν όμιλο με κύριο προσανατολισμό στην τεχνητή νοημοσύνη και τη ρομποτική. Η μελλοντική της αξία συνδέεται άμεσα με την εμπορική επιτυχία των FSD, Cybercab, Optimus και των συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας Megapack.

Παράλληλα, η αγορά παρακολουθεί στενά τις πιθανές συνέργειες με τη SpaceX, η οποία άντλησε σημαντικά κεφάλαια από την πρόσφατη δημόσια εγγραφή της. Αν και ο Έλον Μασκ επιβεβαίωσε τη σύγκλιση των δραστηριοτήτων τους, απέφυγε να σχολιάσει το ενδεχόμενο συγχώνευσης. Αξίζει να σημειωθεί ότι η SpaceX έχει ήδη εξαγοράσει την εταιρεία AI xAI, χρησιμοποιεί εξοπλισμό της Tesla (Megapack, Cybertruck) και έχει ενσωματώσει το chatbot Grok στα οχήματα της αυτοκινητοβιομηχανίας.