Ιαπωνικός Οίκος Αξιολόγησης R&I: Αναβάθμιση Προοπτικών Ελληνικής Οικονομίας σε Θετικές (BBB positive)

Ο ιαπωνικός οίκος αξιολόγησης R&I αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας από σταθερές σε θετικές (BBB positive), μια εξέλιξη που κρίνεται ιδιαίτερα σημαντική εν μέσω των τρεχουσών διεθνών συνθηκών.

Αιτιολογία Αναβάθμισης:
Ο οίκος R&I αιτιολογεί την αναβάθμιση, προβλέποντας σταθερή ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας. Επισημαίνεται ότι, χάρη στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που στοχεύουν στη διασφάλιση των φορολογικών εσόδων, το πρωτογενές ισοζύγιο παρουσιάζει σημαντικά πλεονάσματα, ενώ το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης συνεχίζει να μειώνεται. Αναμένεται περαιτέρω βελτίωση της δημοσιονομικής κατάστασης, εν μέρει λόγω του περιορισμού των δαπανών, βάσει των δημοσιονομικών κανόνων της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Παράλληλα, έχει ενισχυθεί η σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού τομέα, γεγονός που αντανακλά την πρόοδο στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Προοπτικές και Προϋποθέσεις:
Ο R&I σημειώνει ότι η πιστοληπτική αξιολόγηση ενδέχεται να βελτιωθεί περαιτέρω, εφόσον επιβεβαιωθεί η συνέχιση των προσπαθειών για την αναζωογόνηση της οικονομίας και τη δημοσιονομική σταθεροποίηση από τη νέα κυβέρνηση που θα προκύψει μετά τις εκλογές, οι οποίες, κατά την εκτίμηση του οίκου, αναμένεται να διεξαχθούν τον Ιούνιο του 2027.

Αναλυτική Ανάλυση Οικονομικών Δεικτών:

• Ρυθμός Ανάπτυξης: Η ελληνική οικονομία αναπτύσσεται με ρυθμό που υπερβαίνει τον μέσο όρο της ευρωζώνης, με προβλεπόμενη αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,1% το 2025. Αυτό οφείλεται στην ιδιωτική κατανάλωση (που υποστηρίζεται από αυξημένο διαθέσιμο εισόδημα), στις τουριστικές εισροές και στην επενδυτική επέκταση, που τροφοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, καθώς και από τις Ξένες Άμεσες Επενδύσεις.
• Πρόβλεψη για 2026: Αν και αναμένονται περιορισμένες αλλαγές στους βασικούς κινητήριες δυνάμεις της ανάπτυξης το 2026, η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα είναι μετριασμένη σε σχέση με το 2025, λόγω παραγόντων όπως ο αυξανόμενος πληθωρισμός και οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή.
• Μακροπρόθεσμες Προβλέψεις: Ο R&I αναμένει ότι η Ελλάδα θα διατηρήσει έναν ισχυρό ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης, κοντά στο 2% ετησίως, ενώ από το 2027 και μετά προβλέπει οικονομική μεγέθυνση στο εύρος του 1%. Η κυβέρνηση εστιάζει στην προσέλκυση και ανάπτυξη νέων επενδύσεων στη βιομηχανία, με στόχο τη μείωση της εξάρτησης από τον τουρισμό.

Χρηματοπιστωτικός Τομέας και Δημοσιονομικά:

• Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια: Η πρόοδος στην επίλυση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, μέσω κυβερνητικού συστήματος εγγυήσεων, έχει φέρει το ποσοστό τους στον τραπεζικό τομέα κοντά στον μέσο όρο της ευρωζώνης.
• Ρευστότητα Τραπεζών: Η ρευστότητα των τραπεζών έχει βελτιωθεί, χάρη στην αύξηση των εγχώριων καταθέσεων, ενώ το μετοχικό τους κεφάλαιο παραμένει σταθερό.
• Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών: Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, που ανέρχεται περίπου στο 6% του ΑΕΠ, οφείλεται κυρίως σε σημαντικό εμπορικό έλλειμμα. Ωστόσο, ο R&I δεν το θεωρεί παράγοντα κινδύνου, καθώς τα «διπλά ελλείμματα» του παρελθόντος έχουν αντιμετωπιστεί και μέρος του τρέχοντος ελλείμματος χρηματοδοτείται από άμεσες ξένες επενδύσεις. Το έλλειμμα αντισταθμίζεται εν μέρει από το πλεόνασμα στο ισοζύγιο υπηρεσιών, κυρίως από τον τουρισμό.
• Δημοσιονομικό Ισοζύγιο: Από το 2024, το δημοσιονομικό ισοζύγιο της Γενικής Κυβέρνησης παρουσιάζει πλεόνασμα, με το πρωτογενές πλεόνασμα να υπερβαίνει το 4% του ΑΕΠ. Αυτό οφείλεται στην αύξηση των εσόδων, μέσω μέτρων κατά της φοροδιαφυγής και φοροαποφυγής, όπως οι υποχρεωτικές ηλεκτρονικές πληρωμές, η ψηφιοποίηση της φορολογίας και η ψηφιακή κάρτα εργασίας. Ο R&I προβλέπει ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα παραμείνει σταθερά θετικό τα επόμενα χρόνια.
• Χρέος Γενικής Κυβέρνησης: Η αναλογία του χρέους της Γενικής Κυβέρνησης προς το ΑΕΠ έχει καθοδική πορεία. Ο οίκος προβλέπει συνεχή μείωση αυτής της αναλογίας, διασφαλίζοντας καλό επίπεδο δανειστικής ικανότητας για τη χώρα.

πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ