Τουρκία: Επιστροφή σε τακτική χρηματοδότηση με το βασικό επιτόκιο στο 37% σηματοδοτεί εξομάλυνση

Η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας προχωρά σε μια σημαντική κίνηση για την εξομάλυνση των συνθηκών χρηματοδότησης, επαναφέροντας τις εβδομαδιαίες δημοπρασίες repos με το βασικό επιτόκιο στο 37%. Αυτή η απόφαση σηματοδοτεί τη σταδιακή εγκατάλειψη των έκτακτων μέτρων που είχαν υιοθετηθεί ως αντίδραση στους οικονομικούς κραδασμούς που προκάλεσε ο πόλεμος στην Μέση Ανατολή.

Από τις αρχές Μαρτίου, η νομισματική αρχή είχε αναστείλει τις δημοπρασίες με το 37% και διοχέτευε ρευστότητα μέσω του overnight επιτοκίου δανεισμού στο 40%, εφαρμόζοντας ουσιαστικά μια έμμεση αύξηση επιτοκίων. Αν και η ακριβής ημερομηνία έναρξης των δημοπρασιών δεν διευκρινίζεται στη νέα ανακοίνωση, η απόφαση επιβεβαιώνει την εκτίμηση της τράπεζας ότι το δυσμενέστερο στάδιο των πολεμικών επιπτώσεων έχει παρέλθει.

Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας, Φατίχ Καραχάν, είχε προαναγγείλει αυτή την απόφαση κατά την παρουσίαση της τριμηνιαίας έκθεσης για τον πληθωρισμό. Τόνισε ότι η ρύθμιση αποσκοπεί στην ομαλοποίηση της ρευστότητας και σε καμία περίπτωση δεν συνιστά χαλάρωση της σφιχτής νομισματικής πολιτικής.

Η τουρκική οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει προκλήσεις λόγω του υψηλού ενεργειακού κόστους, εξαιτίας της έντονης εξάρτησης από τις εισαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η μεταβλητότητα στις τιμές της ενέργειας, σε συνδυασμό με τις αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων, καθιστούν δύσκολη τη συγκράτηση του πληθωρισμού.

Λόγω αυτών των πιέσεων, η κεντρική τράπεζα προχώρησε τον Αύγουστο σε αναθεώρηση της πρόβλεψης για τον πληθωρισμό στο τέλος του 2026, αυξάνοντάς την στο 28% (από 26%), γεγονός που πλησιάζει τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Με τον ετήσιο πληθωρισμό να διαμορφώνεται στο 31,8% τον Ιούλιο, η επιστροφή στο επιτόκιο του 37% αντιπροσωπεύει μια τεχνική προσαρμογή για εξομάλυνση και όχι ένδειξη νομισματικής χαλάρωσης.