Σταθερότητα στην Πολιτική Επιτοκίων της Fed

Μετά από τρεις συνεχόμενες μειώσεις, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αποφάσισε να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στο εύρος 3,50%-3,75%. Αυτή η απόφαση αντανακλά τις προσδοκίες των αγορών καθώς και των οικονομολόγων. Έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι πολιτικές πιέσεις είναι έντονες, καθώς ο Λευκός Οίκος ασκεί κριτική στον επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ. Μάλιστα, ο πρώην πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ έχει ζητήσει δημόσια νέα μείωση των επιτοκίων.

Η στάση αυτή της Fed υποδηλώνει αναμονή μετά τις τρεις μειώσεις που πραγματοποιήθηκαν το 2025 με συνολικό ύψος 75 μονάδων βάσης. Η κεντρική τράπεζα φαίνεται να θέλει να αξιολογήσει τις συνέπειες της νομισματικής χαλάρωσης στην πραγματική οικονομία. Σύμφωνα με την ανακοίνωση του FOMC (Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς),η αμερικανική οικονομία «παρουσιάζει σταθερή ανάπτυξη»,αν και η αύξηση των νέων θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί και υπάρχει σημάδι σταθεροποίησης στην ανεργία.

Αξιοσημείωτο είναι ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%, φθάνοντας το 2,7% τον Δεκέμβριο του 2025, αν και έχει υποχωρήσει σημαντικά από το υψηλό του Ιουνίου του 2022 που ήταν στο 9,1%. Η Fed εστιάζει ιδιαίτερα στον δείκτη PCE (Δαπάνες Κατανάλωσης Προσωπικών Ειδών), ο οποίος καταγράφηκε στο 2,8% τον Νοέμβριο του ίδιου έτους. «Η Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς αποσκοπεί στη μέγιστη απασχόληση και έναν πληθωρισμό γύρω στο 2% μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, οι προοπτικές παραμένουν αβέβαιες κι έτσι η FOMC προσεγγίζει με προσοχή τους κινδύνους που ενδέχεται να προκύψουν», αναφέρεται χαρακτηριστικά.

Επιπλέον των τιμών και την απασχόληση, ένα ακόμη κρίσιμο ζήτημα για τη Fed είναι οι δασμοί. Οι επιχειρήσεις στις ΗΠΑ αναφέρουν ότι οι ισχύοντες δασμοί αυξάνουν τα παραγωγικά τους κόστη ενώ δημιουργούν αβεβαιότητα σχετικά με πιθανές νέες αυξήσεις που δυσκολεύουν την επιχειρηματική στρατηγική και επενδύσεις τους. Όπως σημειώνεται στη «Μπεζ Βίβλο» της Fed, η κατάσταση παραμένει περίπλοκη καθώς οι εμπορικές πολιτικές ασκούν συνέπειες στην οικονομία.» Ο επικεφαλής οικονομολόγος της χρηματοοικονομικής εταιρείας Vested δήλωσε πως «οι δασμοί δεν προκαλούν τόσο μεγάλο πληθωρισμό όσο θεωρούνταν προηγουμένως αλλά εξακολουθούν να συνιστούν σοβαρή απειλή».Αυτή η εκτίμηση αντικατοπτρίζει τη συνεχιζόμενη επιφυλακτικότητα της Fed καθώς προσπαθεί να βρει ισορροπία μεταξύ της ανάγκης για σταθεροποίηση του πληθωρισμού και τη διατήρηση μιας υγιούς αναπτυξιακής πορείας στην οικονομία.