Κίνα: Ο πληθωρισμός χονδρικής ξεπέρασε τις προσδοκίες τον Αύγουστο, ωθούμενος από τα εμπορεύματα και την τεχνολογία

Ο πληθωρισμός στην Κίνα παρουσίασε ανάκαμψη τον Αύγουστο, με τις τιμές παραγωγού να αυξάνονται περισσότερο από τις προβλέψεις. Αυτό οφείλεται στο υψηλότερο κόστος των εμπορευμάτων και στην ισχυρή ζήτηση για τεχνολογικά προϊόντα, γεγονότα που αντιστάθμισαν εν μέρει την παραμένουσα αδυναμία στην εγχώρια κατανάλωση.

Ο δείκτης τιμών παραγωγού σημείωσε ετήσια άνοδο 3,8%, ξεπερνώντας την πρόβλεψη για 3,6% και βελτιώνοντας το 3,5% του Ιουλίου. Ωστόσο, αυτή η επιτάχυνση δεν σηματοδοτεί ουσιαστική ενίσχυση της ζήτησης από τα νοικοκυριά. Αντιθέτως, αποδίδεται κυρίως στη σύγκριση με τα χαμηλά επίπεδα του προηγούμενου έτους και στη διεθνή άνοδο των τιμών των εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου.

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή εμφάνισε αύξηση 0,8% τον Αύγουστο, σε σύγκριση με 0,5% τον Ιούλιο, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων. Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας, διαμορφώθηκε στο 1%, έναντι 0,9% τον προηγούμενο μήνα.

Η άνοδος των τιμών των chips ωθεί τους δείκτες

Η αύξηση των τιμών παραγωγού ήταν ιδιαίτερα εμφανής στους ενεργειακούς τομείς. Αντίθετα, οι τιμές των καταναλωτικών αγαθών συνέχισαν να υποχωρούν, κάτι που υποδηλώνει ασθενή ζήτηση και παραμένουσα πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα. Από την άλλη πλευρά, οι τιμές των ηλεκτρονικών αγαθών έφτασαν σε νέα υψηλά, καθώς οι παγκόσμιες ελλείψεις σε chips μνήμης επιβαρύνουν το κόστος.

Η ανάκαμψη του πληθωρισμού οφείλεται επίσης σε εποχικές αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων και στην αυξημένη ζήτηση για προϊόντα υψηλής τεχνολογίας. Ωστόσο, στον τομέα των υπηρεσιών, η εικόνα παρέμεινε πιο αδύναμη, με την τουριστική κίνηση του καλοκαιριού να μην ενισχύει τις τιμές όσο αναμενόταν.

Αυτή η κατάσταση εντείνει τις ανησυχίες για την πορεία της κινεζικής οικονομίας. Η ανάπτυξη έχασε την αρχική της δυναμική μετά από ένα ισχυρό ξεκίνημα, ενώ τα στοιχεία του Ιουλίου αποκάλυψαν επιβράδυνση τόσο στις λιανικές πωλήσεις όσο και στις επενδύσεις σε αστικές περιοχές.

Συνδυασμός αδύναμης κατανάλωσης και υψηλής ανεργίας

Η Danske Bank μείωσε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη της Κίνας το 2026 στο 4,6% από 4,8%, επικαλούμενη τα απογοητευτικά στοιχεία για την κατανάλωση. Παράλληλα, υποβάθμισε την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό καταναλωτή στο 0,8% για το σύνολο του έτους.

Η αδύναμη αγορά κατοικίας, η αυξημένη τάση για αποταμίευση, η χαμηλή απασχόληση και η υποτονική κατανάλωση δημιουργούν έναν φαύλο κύκλο που διατηρεί την εγχώρια οικονομία σε κατάσταση ύφεσης. Επιπλέον, το ποσοστό ανεργίας των νέων στις αστικές περιοχές αυξήθηκε στο 17,9% τον Ιούλιο, φτάνοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2025.

Οι αυξήσεις στις τιμές ενέργειας και εμπορευμάτων ενδέχεται να είναι προσωρινές. Με την ομαλοποίηση των ροών ενέργειας στην περιοχή του Κόλπου, αναμένεται αποκλιμάκωση του πληθωρισμού καταναλωτή και παραγωγού. Συγκεκριμένα, οι τιμές παραγωγού ενδέχεται να επιστρέψουν σε αποπληθωριστικό έδαφος το 2027.