Morgan Stanley: Αναθεωρημένες Προβλέψεις για την Τιμή του Φυσικού Αερίου στην Ευρώπη – Αυξημένη Πίεση Ανοδικά

Οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη αναμένεται να παρουσιάσουν περαιτέρω ανοδική πορεία, καθώς η αγορά εισέρχεται σε περίοδο αυξημένης στενότητας προσφοράς μετά τα μέσα Απριλίου, με τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή να διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο, σύμφωνα με την Morgan Stanley.

Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου δεν έχει αντιμετωπίσει μέχρι σήμερα σημαντικές διαταραχές στον εφοδιασμό, γεγονός που συνέβαλε στη διατήρηση των τιμών σε σχετικά χαμηλά επίπεδα τον Μάρτιο.

Η Επίδραση των LNG και η Σύσφιξη της Αγοράς
Ωστόσο, αυτή η κατάσταση αναμένεται να αλλάξει σύντομα. Τα τελευταία φορτία Υγροποιημένου Φυσικού Αερίου (LNG) από το Κατάρ βρίσκονται καθ’ οδόν και αναμένεται να παραδοθούν έως τις 13 Απριλίου. Επιπλέον, οι αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι η Ευρώπη θα απωλέσει περίπου το 9% των εισαγωγών LNG τουλάχιστον έως τα μέσα Ιουνίου. Αυτή η μείωση θα οδηγήσει αναπόφευκτα σε αισθητή σύσφιξη της αγοράς και, κατά συνέπεια, σε αύξηση των τιμών.

Μακροπρόθεσμες Προβλέψεις για τις Τιμές
Η Morgan Stanley διατηρεί σταθερές τις προβλέψεις της για τα έτη 2026 και 2027 όσον αφορά την εξέλιξη των τιμών του φυσικού αερίου. Η τράπεζα εκτιμά ότι η τιμή αναφοράς στο ολλανδικό TTF θα κυμανθεί περίπου στα 90 ευρώ ανά μεγαβατώρα κατά τη θερινή περίοδο.

Αναλυτικότερα, οι προβλέψεις για τις τιμές του φυσικού αερίου διαμορφώνονται ως εξής:

• Για το τρίτο τρίμηνο του 2026, το βασικό σενάριο προβλέπει την τιμή του φυσικού αερίου στα 90,2 ευρώ/MWh.
• Για το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η τιμή αναμένεται να φτάσει περίπου τα 79,8 ευρώ/MWh.
• Για το τέταρτο τρίμηνο, η τιμή του φυσικού αερίου εκτιμάται πως θα διαμορφωθεί στα 88,7 ευρώ/MWh, επιβεβαιώνοντας την προσδοκία για παρατεταμένη περίοδο υψηλών τιμών.

Η Σημερινή Κατάσταση και οι Κίνδυνοι
Η Morgan Stanley τονίζει ότι μέχρι στιγμής, η χαμηλή ζήτηση για φυσικό αέριο, εξαιτίας των ήπιων καιρικών συνθηκών, και η απουσία άμεσων διαταραχών στις ροές LNG λειτουργούσαν ως συγκρατητικοί παράγοντες για την αγορά. Ωστόσο, τα διαθέσιμα αποθέματα μειώνονται, ενώ οι εναλλακτικές πηγές τροφοδοσίας περιορίζονται, δημιουργώντας ένα επικείμενο «κενό» στην προσφορά.

Το βασικό σενάριο περιλαμβάνει τη σταδιακή εξάντληση των αποθεμάτων και την απώλεια των ποσοτήτων από το Κατάρ, γεγονότα που αναμένεται να αυξήσουν τις spot τιμές. Η ευρωπαϊκή αγορά εισέρχεται σε περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας και ανοδικών κινδύνων.

Αυτή η εξέλιξη εντείνει τις ανησυχίες για το ενεργειακό κόστος στην Ευρώπη ενόψει του καλοκαιριού, καθώς η αγορά παραμένει ιδιαίτερα ευάλωτη σε γεωπολιτικές εξελίξεις και διαταραχές στον εφοδιασμό.