Νέα Έρευνα της ΕΚΤ: Οι Ευρωπαϊκές Επιχειρήσεις Ανησυχούν για Επαναλαμβανόμενη Πληθωριστική Έξαρση

Μια πρόσφατη έρευνα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αποκαλύπτει ότι οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις εκφράζουν ανησυχία για την πιθανότητα εμφάνισης νέου κύματος πληθωριστικής έξαρσης στην Ευρωζώνη. Η κατάσταση αυτή, που εκτιμάται ότι θα μπορούσε να προκληθεί από τις τρέχουσες γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή, μοιάζει με την πληθωριστική πίεση που ακολούθησε την πανδημία, απειλώντας να διαταράξει εκ νέου τις εφοδιαστικές αλυσίδες, ιδίως στον τομέα των καυσίμων. Αυτά τα ευρήματα προέκυψαν από την τριμηνιαία έρευνα της ΕΚΤ που δόθηκε σήμερα στη δημοσιότητα.

Οι Εταιρείες και οι Ανατιμήσεις
Εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε κλάδους όπως οι αερομεταφορές, η εφοδιαστική, τα χημικά, τα πλαστικά και οι συσκευασίες, έχουν ήδη προχωρήσει σε σημαντικές αυξήσεις τιμών (διψήφια ποσοστά) για τα προϊόντα και τις υπηρεσίες τους, ή έχουν ανακοινώσει επικείμενες αυξήσεις. Αυτή η κίνηση αποδίδεται στην απότομη άνοδο των διεθνών τιμών του πετρελαίου, που σημειώθηκε από την έναρξη της κρίσης στη Μέση Ανατολή.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η ΕΚΤ ανακοίνωσε πρόσφατα τη διατήρηση των επιτοκίων σε αμετάβλητα επίπεδα, αφήνοντας να εννοηθεί ότι ενδέχεται να προχωρήσει σε αύξηση του κόστους δανεισμού τον Ιούνιο.

Σύγκριση με το 2022
Η ευρύτερη μετακύλιση των αυξημένων τιμών σε άλλα καταναλωτικά αγαθά αναμένεται να είναι πιο σταδιακή σε σχέση με τον Φεβρουάριο του 2022, όταν ξεκίνησε ο πόλεμος στην Ουκρανία. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι μεγαλύτερες επιχειρήσεις έχουν λάβει μέτρα αντιστάθμισης έναντι των διακυμάνσεων στις τιμές της ενέργειας.

«Αυτή η αντιστάθμιση κινδύνου αναμένεται να περιορίσει βραχυπρόθεσμα τον αντίκτυπο», σημειώνεται στην έρευνα. «Ο λόγος είναι ότι η μετακύλιση των υψηλότερων τιμών ενέργειας σε αυτές τις εταιρείες ήταν λιγότερο άμεση, καθώς προέρχεται μόνο από μικρότερους, μη αντισταθμισμένους προμηθευτές που επιδιώκουν υψηλότερες τιμές εισροών».

Ωστόσο, εάν το ζήτημα του πολέμου και οι συνακόλουθες διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ δεν επιλυθούν άμεσα, οι επιχειρήσεις εκτιμούν ότι υπάρχει ο κίνδυνος μιας νέας έξαρσης του πληθωρισμού, παρόμοιας με αυτήν που παρατηρήθηκε την περίοδο 2022-2023, όπως τόνισε η ΕΚΤ.

«Εάν ο πόλεμος διαρκέσει μήνες αντί για εβδομάδες, και η κρίσιμη θαλάσσια δίοδος παραμείνει αποκλεισμένη, ενώ γίνουν επιπρόσθετες επιθέσεις σε υποδομές πετρελαίου και φυσικού αερίου, τότε θα υπάρξουν ελλείψεις σε παγκόσμιο επίπεδο όχι μόνο σε καύσιμα, αλλά και σε πολλά προϊόντα που απαιτούν παράγωγα πετρελαίου για την παραγωγή τους», προειδοποίησε η ΕΚΤ, αναφέροντας ενδεικτικά το υδρογόνο και το ήλιο.

Όσον αφορά τους παράγοντες που μετριάζουν την τρέχουσα κρίση σε σύγκριση με την περίοδο μετά την πανδημία, η ΕΚΤ επισημαίνει την αδύναμη παγκόσμια ζήτηση, ιδίως από την Κίνα, την απουσία της αναμενόμενης άνθησης στον τομέα των υπηρεσιών, και τη χαμηλότερη δυναμική της οικονομίας από τις δημοσιονομικές δαπάνες.

Προσδοκίες των Επιχειρήσεων
Οι επιχειρήσεις που συμμετείχαν στην έρευνα εξέφρασαν τις προσδοκίες τους για τον γενικό πληθωρισμό. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, ο γενικός πληθωρισμός, όπως μετράται από τον Εναρμονισμένο Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΕΔΤΚ), αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,7% για το τρέχον έτος, στο 2,1% για το 2027 και στο 2% για το 2028. Οι προσδοκίες για το 2026 και το 2027 αναθεωρήθηκαν ανοδικά σε σύγκριση με την προηγούμενη έρευνα της ΕΚΤ (πρώτο τρίμηνο 2026), ενώ οι προσδοκίες για το 2028 παρέμειναν αμετάβλητες.

Οι προσδοκίες για τον δομικό πληθωρισμό (που εξαιρεί την ενέργεια και τα τρόφιμα) κυμαίνονταν στο 2,2% για το 2026 και το 2027, και στο 2,1% για το 2028, έχοντας αναθεωρηθεί επίσης ανοδικά βραχυπρόθεσμα σε σχέση με την προηγούμενη έρευνα. Οι προσδοκίες για το 2030 παρέμειναν στο 2% τόσο για τον συνολικό όσο και για τον δομικό πληθωρισμό.

Προσδοκίες για το ΑΕΠ
Οι ερωτηθέντες προέβλεψαν ότι το πραγματικό ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά 1% το 2026, κατά 1,3% το 2027 και κατά 1,3% το 2028. Σε σύγκριση με την προηγούμενη έρευνα, οι προσδοκίες υποχώρησαν κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες για το 2026 και κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα για το 2027, ενώ παρέμειναν αμετάβλητες για το 2028. Η ΕΚΤ αποδίδει αυτή την εξέλιξη κυρίως στην αναμενόμενη αρνητική επίδραση των υψηλότερων τιμών ενέργειας που σχετίζονται με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή.

Οι προσδοκίες για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη του ΑΕΠ παρέμειναν στο 1,3%. Οι προσδοκίες για την ανεργία δεν παρουσίασαν μεταβολές. Οι συμμετέχοντες στην έρευνα εκτίμησαν ότι η ανεργία θα διαμορφωθεί στο 6,3% το 2026, στο 6,2% το 2027 και στο 6,1% το 2028 και το 2030.