Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή Προχωρά στην Έκδοση Ευρωομολόγων 80 Δισ. Ευρώ για Κρίσιμες Χρηματοδοτήσεις

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ανακοίνωσε την πρόθεσή της να εκδώσει ευρωομόλογα ύψους έως και 80 δισεκατομμυρίων ευρώ κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση, η συνολική άντληση κεφαλαίων από τις αγορές για το 2026 αναμένεται να φτάσει τα 180 δισεκατομμύρια ευρώ. Τα έσοδα από αυτές τις εκδόσεις θα κατευθυνθούν σε ένα ευρύ φάσμα προγραμμάτων, συμπεριλαμβανομένων:

• Εκταμιεύσεων προς τα κράτη-μέλη της ΕΕ στο πλαίσιο του προγράμματος NextGenerationEU.
• Χρηματοδότησης της Ουκρανίας, συμπεριλαμβανομένων πληρωμών στο πλαίσιο του νέου Δανείου Στήριξης.
• Εκταμιεύσεων στο πλαίσιο του μέσου Δράσης για την Ασφάλεια για την Ευρώπη (SAFE), καθώς και συνεισφορών σε άλλα προγράμματα της ΕΕ που χρηματοδοτούνται μέσω δανεισμού από τις κεφαλαιαγορές.

Παράλληλα, η Κομισιόν θα συνεχίσει την έκδοση πράσινων ομολόγων NextGenerationEU, ακολουθώντας τις πράσινες δαπάνες των κρατών μελών στο πλαίσιο του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας. Μέχρι σήμερα, έχουν συγκεντρωθεί 84,3 δισεκατομμύρια ευρώ μέσω της έκδοσης Πράσινων Ομολόγων NextGenerationEU. Τέτοιες εκδόσεις είναι πιθανό να συνεχιστούν και μετά το 2026, στο πλαίσιο πράξεων αναχρηματοδότησης που σχετίζονται με το NextGenerationEU.

Ιστορικό Δανεισμού και Εκταμιεύσεων

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή διαδραματίζει κεντρικό ρόλο δανειζόμενη κεφάλαια από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές για λογαριασμό της ΕΕ και εκταμιεύοντας τα σε κράτη μέλη και τρίτες χώρες μέσω διαφόρων προγραμμάτων. Ο δανεισμός αυτός είναι εγγυημένος από τον προϋπολογισμό της ΕΕ, με τις συνεισφορές των κρατών μελών να αποτελούν νομική υποχρέωση βάσει των Συνθηκών της ΕΕ.

Χρησιμοποιώντας τα έσοδα από τα ομόλογα της ΕΕ και τα πράσινα ομόλογα NextGenerationEU που εκδόθηκαν από τα μέσα του 2021, η Επιτροπή έχει ήδη εκταμιεύσει πάνω από 241,8 δισεκατομμύρια ευρώ σε επιχορηγήσεις και 166 δισεκατομμύρια ευρώ σε δάνεια προς τα κράτη μέλη, στο πλαίσιο του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας. Επιπλέον, έως και 78,4 δισεκατομμύρια ευρώ έχουν διατεθεί σε άλλα προγράμματα της ΕΕ που επωφελούνται από τη χρηματοδότηση NextGenerationEU.

Ο δανεισμός της ΕΕ θα συνεχίσει να χρηματοδοτεί την Ουκρανία, τόσο στο πλαίσιο της τρέχουσας Διευκόλυνσης για την Ουκρανία (όπου έχουν ήδη εκταμιευτεί 25,6 δισ. ευρώ από το συνολικό κονδύλιο των 33 δισ. ευρώ), όσο και μέσω της παροχής νέας στήριξης στο πλαίσιο του Δανείου Στήριξης ύψους 90 δισ. ευρώ. Επίσης, ο δανεισμός της ΕΕ χρηματοδοτεί το μέσο Δράσης για την Ασφάλεια για την Ευρώπη (SAFE), το οποίο υποστηρίζει την προμήθεια αμυντικών δυνατοτήτων μέσω δανείων προς τα κράτη μέλη, με τις εκταμιεύσεις προχρηματοδότησης να έχουν ξεκινήσει τον Μάιο του 2026.

Βελτιώσεις στη Δομή Δανειοληπτικών Πράξεων

Προς υποστήριξη των χρηματοδοτικών αναγκών και διασφάλιση συνεχούς πρόσβασης στις κεφαλαιαγορές με ευνοϊκούς όρους, η Επιτροπή προβαίνει σε συνεχείς βελτιώσεις της δομής και της υλοποίησης των δανειοληπτικών της πράξεων. Από τον Ιανουάριο του 2023, η Επιτροπή εκδίδει ομόλογα της ΕΕ με ενιαία επωνυμία, αντί για ξεχωριστές επωνυμίες ανά πρόγραμμα, εφαρμόζοντας δομημένα εξαμηνιαία σχέδια χρηματοδότησης και προαναγγέλλοντας τα χρονικά διαστήματα έκδοσης. Οι πρωτογενείς εκδόσεις ενισχύονται από τη ρευστότητα της δευτερογενούς αγοράς των ομολόγων της ΕΕ. Η ύπαρξη ενός παρόμοιου πλαισίου, που προσφέρει κίνητρα στους βασικούς διαμεσολαβητές να παρέχουν τιμές για τίτλους της ΕΕ σε ηλεκτρονικές πλατφόρμες, καθώς και η διαθεσιμότητα μηχανισμού επαναγοράς, συμβάλλουν στην εύρυθμη λειτουργία του οικοσυστήματος των ομολόγων της ΕΕ.

Το αυξανόμενο βάθος και η ρευστότητα της καμπύλης των ομολόγων της ΕΕ αντικατοπτρίζονται και στην εκτέλεση κοινοπρακτικών συναλλαγών. Το 2026, η τιμολόγηση αρκετών εκδόσεων έγινε με βάση τις μονάδες της καμπύλης των ομολόγων της ΕΕ. Η χρήση της καμπύλης αυτής ως σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση υποστηρίζει τον αποτελεσματικό διαμορφισμό των τιμών και ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, ιδίως σε περιόδους ασταθών αγορών.