Fitch Ratings: Αναβαθμισμένο το Λειτουργικό Περιβάλλον των Ελληνικών Τραπεζών και Προοπτικές για την Οικονομία

Η Fitch Ratings ανακοίνωσε τη βελτίωση του δείκτη του λειτουργικού περιβάλλοντος για τις ελληνικές τράπεζες, αναβαθμίζοντάς τον σε bbb/stable από bbb-/positive. Η αναβάθμιση αυτή οφείλεται σε ένα συνδυασμό παραγόντων, όπως οι βελτιωμένες ευκαιρίες στον τραπεζικό κλάδο, η ανθεκτικότητα του ρυθμού ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας και οι ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης.

Ο οίκος αξιολόγησης εστιάζει εκτενώς στην ελληνική οικονομία, τονίζοντας την ανθεκτικότητά της και την καλύτερη επίδοση σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Αναμένεται ότι ο ρυθμός ανάπτυξης θα παραμείνει ελαφρώς πάνω από 2% κατά την περίοδο 2023-2025, παρά τις γεωπολιτικές και εμπορικές κρίσεις.

Παρόλο που για το 2026 προβλέπεται ένας ελαφρώς χαμηλότερος ρυθμός ανάπτυξης, κυρίως λόγω των επιπτώσεων από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, η ελληνική οικονομία αναμένεται να επωφεληθεί από το τελευταίο έτος του Ταμείου Ανάκαμψης. Σύμφωνα με την Fitch, τα εισοδήματα της Ελλάδας θα προσεγγίσουν μεσοπρόθεσμα τα επίπεδα των συγκρίσιμων χωρών της Ευρωζώνης, χάρη στον δυνητικό ρυθμό ανάπτυξης 2%, την ενίσχυση των νοικοκυριών, τη σταθερή αύξηση της απασχόλησης και τις υψηλότερες επενδύσεις.

Οι Ελληνικές Τράπεζες

Οι ελληνικές τράπεζες επωφελούνται από την υγιή αύξηση των δανείων και την επέκταση των δραστηριοτήτων που αποφέρουν προμήθειες, όπως οι ασφάλειες και το asset management. Η αύξηση των δανείων, που αναμένεται να κινηθεί σε υψηλά μονοψήφια ποσοστά την περίοδο 2026-2027 (από 10% το 2025), θα λάβει ώθηση από τα επιχειρηματικά δάνεια. Οι επιδόσεις των δανειοληπτών στον επιχειρηματικό τομέα παραμένουν υγιείς, με μέτρια επίπεδα δανεισμού. Τα ανοίγματα του τραπεζικού τομέα είναι μέτρια συγκεντρωμένα σε κρίσιμους τομείς όπως η ενέργεια, η ναυτιλία, η μεταποίηση, οι υπηρεσίες και η φιλοξενία. Ο δανεισμός στο λιανικό εμπόριο ανακάμπτει σταδιακά, ενώ το χαρτοφυλάκιο στεγαστικών δανείων διευρύνεται για πρώτη φορά από το 2008. Τα κριτήρια χορήγησης στεγαστικών δανείων θεωρούνται επαρκή και οι κίνδυνοι περιορισμένοι. Η Fitch προβλέπει ότι οι δείκτες λειτουργικών κερδών/σταθμισμένου ως προς τον κίνδυνο ενεργητικού των μεγάλων τραπεζών θα παραμείνουν τουλάχιστον στο 3,5% κατά την περίοδο 2026-2027.

Διαρθρωτικές Αδυναμίες

Ο οίκος επισημαίνει τη συνέχιση των διαρθρωτικών αδυναμιών στους δανειολήπτες, ιδίως σε εκείνους που βρίσκονται υπό οικονομική πίεση. Τα χαμηλότερα εισοδήματα στην Ελλάδα σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες, σε συνδυασμό με την συνεχιζόμενη ανάκαμψη και το υψηλό (αν και μειούμενο) ποσοστό ανεργίας, αποτελούν αδυναμίες. Επιπλέον, εντοπίζονται θεσμικές αδυναμίες και αργή αντιμετώπιση των τιτλοποιημένων προβληματικών περιουσιακών στοιχείων (άνω του 30% του ΑΕΠ), γεγονός που αποκλείει πολλούς δανειολήπτες από το τραπεζικό σύστημα. Ωστόσο, η τρέχουσα εξέλιξη δεν έχει εμποδίσει την αύξηση της ζήτησης δανείων σε επίπεδο λιανικής. Η εξυπηρέτηση των επαναγορών δανείων από τις τράπεζες αναμένεται να συμβάλει στην αύξηση των δανείων μεσοπρόθεσμα.

Ο Νόμος Κατσέλη και τα Δάνεια σε Ελβετικό Φράγκο

Η Fitch εκτιμά ότι η πρόσφατη δικαστική απόφαση για τους υπολογισμούς των τόκων των δανείων του Νόμου Κατσέλη μπορεί να οδηγήσει σε νομική αβεβαιότητα και ζητήματα πειθαρχίας πληρωμών. Υπάρχει πιθανός κίνδυνος για αναδιάρθρωση και μετατροπή παλαιών στεγαστικών δανείων (step-up ή σε ελβετικό φράγκο). Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει προσωρινά τα προβληματικά δάνεια των τραπεζών, αν και ο συνολικός αντίκτυπος αναμένεται να είναι περιορισμένος.

Συμπερασματικά, η Fitch πιστεύει ότι το βελτιωμένο πιστωτικό προφίλ των ελληνικών τραπεζών θα τις ενισχύσει στην αντιμετώπιση των προκλήσεων και στην αξιοποίηση των επιχειρηματικών ευκαιριών, στηριζόμενες στο βελτιωμένο λειτουργικό περιβάλλον και διασφαλίζοντας μια διαρθρωτικά υψηλότερη κερδοφορία.